Yarovoiy.com - все о фондовом рынке
 
YAROVOIY.COM
все о торговле акциями
на фондовых биржах мира
Словарь трейдера
 
ТРЕЙДИНГ
ИНВЕСТИРОВАНИЕ
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ
АНАЛИЗ
КНИГИ
ФОРУМ
ССЫЛКИ

Нефтегазовые компании России. Сравнительный анализ


Мы провели сравнительный анализ нефтегазовых компаний России и пересчитали для каждой компании таргеты (справедливую стоимость). Справедливые цены "Газпрома" и "Сургутнефтегаза" были скорректированы в сторону понижения, "ЛУКОЙЛа" и "Татнефти" - в сторону повышения.
Наибольший потенциал роста среди проанализорованных эмитентов, имеют привилегированные акции "Татнефти" (82.6 %), обыкновенные акции "ЛУКОЙЛа" (70.6 %) и "Татнефти" (57.5 %).
Стоит отметить, что, несмотря на то, что "Газпрому" была выставлена рекомендация "Продавать", мы советуем иметь акции компании в портфеле, рассматривая их как защитные. "Газпром" - одна из немногих компаний в России, которая не только защищена от политических рисков, но и является по-настоящему стратегическим предприятиям, интересы, которого отстаиваются на высшем уровне.
Все цены приведены в рублях.

Данные на 3.09.06
Компании
 		цена об. акций
 		P/S
 		P/E
 		P/Forward E
 		EV/EBITDA
 		P/Bv
 		таргет
 потенциал, %
Газпром
 		309.19
 5.29
 23.17
 16.27
 16.35
 2.22
 262.18
 -15.20
ЛУКОЙЛ
 		2241.00
 1.18
 10.28
 6.35
 7.64
 2.48
 3824.00
 70.64
Сургутнефтегаз
 		38.965
 1.71
 26.57
 22.77
 13.94
 2.73
 31.08
 -20.24
Татнефть
 		137.00
 1.83
 8.42
 6.21
 5.26
 2.26
 215.74
 57.47
среднее значение
2.50
 17.11
 12.90
 10.80
 2.42


Таргеты были расчитаны с учетом премий.

"Газпрому" была дана премия в 15 % за государственную поддержку. Нетрудно заметить, что и сейчас "Газпром" торгуется с заметным дисконтом по сравнению с нефтегазовыми компаниями. Мы считаем, что премия в 15 % вполне оправдана, так как в ближайшие несколько лет положение "Газпрома" останется неизменным. Компания отлично защищена от политических рисков и занимает твердые позиции на европейском рынке газа.

"ЛУКОЙЛ" получил премию в 5 % за крупного иностранного акционера (ConocoPhilips), "открытость" и большое количество проектов на перспективу, разработкой которых компания занимается или планирует заняться в ближайшее время.

К "Татнефти" наоборот был применен понижающий коэффициент в 10 % за низкое корпоративное управление.


Таким образом, были выставлены следующие рекомендации:

"Газпром" - ПРОДАВАТЬ

"ЛУКОЙЛ" - ПОКУПАТЬ

"Сургутнефтегаз" (об) - ПРОДАВАТЬ
"Сургутнефтегаз" (пр) - ПРОДАВАТЬ

"Татнефть" (об) - ПОКУПАТЬ
"Татнефть "(пр) - ПОКУПАТЬ

Для расчета справедливых цен привилегированных акций был взят коэффициент 0.7.


Более подробно о сравнительном анализе можно узнать на странице Азы фундаментального анализа. Сравнительный анализ.

Рекомендации и мнения, высказанные на данной странице, не являются предложением покупки либо продажи ценных бумаг. Сайт http://www.Yarovoiy.com и его владельцы не несут ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования данных рекомендаций.

Yarovoiy.com - все о фондовом рынке -> Сравнительный анализ нефтяных компаний России -> Справедливые цены акций нефтяных компаний
© Yarovoiy.com - все о фондовом рынке, аналитика с 2005 года.