Yarovoiy.com - все о фондовом рынке
 
YAROVOIY.COM
все о торговле акциями
на фондовых биржах мира
Словарь трейдера
 
ТРЕЙДИНГ ИНВЕСТИРОВАНИЕ ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ
АНАЛИЗ 		КНИГИ РЕЙТИНГ ПИФОВ И ОФБУ ССЫЛКИ

Обзор ОГК и РусГидро

Сравнительный анализ ОГК и РусГидро, определение справедливых цен акций, выставление рекомендаций

 Артур Яровой


Российская электроэнергетика остается сильно недооцененной. Капитализация ОГК и РусГидро меньше их чистых активов. Ситуация с ОГК-3 и ОГК-4 вообще в данный момент парадоксальная - стоимость компаний отрицательная. Сумма их денежных средств и краткосрочных финансовых вложений превышает капитализацию и задолженность. При 5 млрд рублей обязательств и капитализации в 17 млрд рублей ОГК-3 имеет почти 70 млрд рублей денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.


цена
 		P, млн руб.
 		IV, МВт
 		P/IV*
 		P/S
 		P/E
 		P/FwE
 		P/Bv
 		EV/EBITDA
 		Долг/EBITDA
 		таргет
 		потенциал, %
ОГК-1
 		0.282
 		12 589
 		9 531
 		47.6
 		0.3
 		5.5
 		5.7
 		0.4
 		4.9
 		4.1
 		1.35
 		+377.8
ОГК-2
 		0.277
 		9 067
 		8 695
 		37.6
 		0.2
 		отр.
 		45.3
 		0.3
 		46.7
 		30.1
 		1.32
 		+375.1
ОГК-3
 		0.365
 		17 333
 		8 497
 		73.6
 		0.5
 		2.1
 		2.9
 		0.2
 		отр.
 		0.4
 		2.23
 		+511.8
ОГК-4
 		0.427
 		26 922
 		8 630
 		112.5
 		0.8
 		5.9
 		6.7
 		0.4
 		отр.
 		0.8
 		1.30
 		+204.2
ОГК-5
 		1.099
 		38 875
 		8 672
 		161.6
 		1.0
 		24.9
 		25.9
 		0.6
 		14.3
 		4.6
 		1.55
 		+40.8
ОГК-6
 		0.291
 		9 396
 		9 052
 		37.4
 		0.2
 		11.6
 		31.3
 		0.2
 		6.3
 		3.6
 		1.56
 		+436.6
РусГидро
 		0.680
 		166 610
 		25 174
 		238.6
 		3.1
 		19.4
 		12.8
 		0.7
 		11.6
 		4.6
 		0.84
 		+23.1
среднее


101.3
 		0.9
 		11.6
 		18.7
 		0.4
 		16.8
 		6.9


* - для коэффициента P/IV взят курс доллара - 27.7351.



ОГК торгуются сейчас с большим дисконтом как к энергетическим компаниям развивающихся стран, так и развитых. Российская электроэнергетика в несколько раз дешевле "электроэнергетики" Китая или Индии. РусГидро оценен дороже ОГК, но тоже в разы дешевле своих зарубежных аналогов.





Примечание:
P - капитализация
S - выручка
E - чистая прибыль
EV - стоимость компании
IV - установленная мощность
Bv - чистые активы

Подробнее о сравнительном анализе.


Рекомендации и мнения, высказанные на данной странице, не являются предложением покупки либо продажи ценных бумаг. Сайт http://www.Yarovoiy.com и его владельцы не несут ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования данных рекомендаций.
Все о фондовом рынке > Фундаментальный анализ > Сравнительный анализ ОГК и РусГидро
© Yarovoiy.com - все о фондовом рынке, аналитика с 2005 года.